Comment est valorisée une pharmacie en 2026 ?
Multiple de marge, EBE retraité, coefficient régional — décryptage de la méthode de référence Interfimo appliquée par les financeurs.
La valorisation d'une officine ne se fonde plus sur le chiffre d'affaires depuis bien longtemps. Les financeurs — Interfimo et CMV Mediforce en tête — appliquent désormais une combinaison de deux méthodes : le multiple de marge brute et le multiple d'EBE retraité.
Le multiple de marge brute
Il s'établit en 2025 dans une fourchette de 1,88× à 2,88× selon la taille économique de l'officine (segments S1 à S5). C'est la méthode la plus largement utilisée par les banques pour leur première analyse.
Le multiple d'EBE retraité
L'EBE retraité corrige le résultat d'exploitation des éléments non récurrents et des rémunérations excessives ou insuffisantes du titulaire. Le multiple appliqué oscille entre 6,9× et 7,4× selon le segment.
Le coefficient régional
À profil équivalent, l'écart entre la Normandie (2,88×) et PACA (2,34×) atteint 23 %. Le coefficient régional Interfimo est appliqué en fin de chaîne pour ajuster la valorisation finale.